Désindexation des retraites : ce que le budget 2027 pourrait changer pour le pouvoir d’achat des Français

Une pension qui augmente moins vite que les prix, cela signifie une perte de pouvoir d’achat. C’est le risque posé par la possible désindexation de certaines retraites en 2027. Le gouvernement veut réduire les dépenses, mais il n’a pas encore arrêté les règles du dispositif.

Pourquoi les retraites reviennent au cœur du budget

Le gouvernement prépare le budget pour 2027 dans un contexte de déficit persistant. Les comptes de la Sécurité sociale restent déséquilibrés. En 2025, le déficit des régimes de base et du Fonds de solidarité vieillesse a atteint 21,6 milliards d’euros.

La situation devrait s’améliorer en 2026, avec un déficit prévu à 19,4 milliards d’euros. Toutefois, les projections officielles anticipent une nouvelle dégradation à moyen terme. Le déficit pourrait atteindre 23,7 milliards d’euros en 2029.

La branche maladie concentre une grande partie des difficultés. Cependant, la branche vieillesse reste elle aussi déficitaire. Le vieillissement de la population augmente mécaniquement le nombre de pensions versées. Dans le même temps, le nombre de cotisants et l’évolution des salaires influencent les recettes.

Pour l’exécutif, la maîtrise des retraites fait donc partie des pistes possibles. Le ministre du Travail et des Solidarités, Jean-Pierre Farandou, a confirmé que son ministère devra réaliser environ 2 milliards d’euros d’économies en 2027.

La désindexation, une économie sans baisse nominale

Le principe est simple. Les pensions de retraite de base sont normalement revalorisées en fonction de l’inflation. Si les prix augmentent de 2 %, une pension devrait progresser dans une proportion proche de ce chiffre.

Avec une désindexation, ou plutôt une sous-indexation, la pension continue d’augmenter mais moins vite que les prix. Une hausse de 1,5 % face à une inflation de 2 % crée ainsi une perte de pouvoir d’achat de 0,5 point.

Le dispositif envisagé ne serait donc pas forcément un gel complet. Il pourrait consister à réduire la revalorisation légale de plusieurs dixièmes de point. Des documents parlementaires ont évoqué une diminution de 0,4 point par rapport à l’inflation à partir de 2027.

Des scénarios étudiés dans le cadre des précédents textes budgétaires ont aussi envisagé un gel temporaire, puis une sous-indexation pluriannuelle. Ces hypothèses ne valent pas décision définitive. Elles montrent toutefois l’ordre de grandeur des économies recherchées.

Selon une trajectoire examinée par l’Assemblée nationale, un gel des pensions pourrait produire plusieurs milliards d’euros d’économies. Une sous-indexation de 0,4 point pourrait ensuite générer des économies supplémentaires. Le rendement dépendrait de l’inflation, du périmètre retenu et des catégories de retraités concernées.

Qui serait concerné ?

Le gouvernement évoque les « retraites aisées ». Mais aucun seuil précis n’a été arrêté. Cette absence de définition entretient l’incertitude pour les retraités et pour les parlementaires.

Plusieurs options sont possibles. Le dispositif pourrait viser uniquement les pensions élevées. Il pourrait aussi concerner toutes les pensions de base, avec une protection renforcée pour les plus modestes. Enfin, le gouvernement pourrait retenir un mécanisme progressif, selon le montant total des revenus.

Dans tous les cas, l’impact ne serait pas identique pour tout le monde. Une personne disposant d’une retraite confortable et d’une épargne pourrait absorber plus facilement une moindre revalorisation. Un retraité vivant principalement de sa pension subirait davantage la hausse des loyers, de l’alimentation ou de l’énergie.

Le ministre a assuré que le minimum vieillesse, destiné aux personnes âgées disposant de faibles ressources, resterait indexé à 100 % sur l’inflation. Le revenu de solidarité active, ou RSA, bénéficierait également de cette protection.

Cette garantie ne répond pas entièrement au problème des petites pensions. Certains retraités perçoivent un montant légèrement supérieur au minimum vieillesse. Ils pourraient ne pas bénéficier de la même protection, tout en ayant peu de marges financières.

La situation des femmes constitue un autre enjeu. Leurs pensions restent en moyenne inférieures à celles des hommes, notamment en raison de carrières interrompues ou de salaires plus faibles. Jean-Pierre Farandou défend par ailleurs une évolution des droits familiaux afin de réduire ces écarts.

Le gouvernement face au Parlement

Le ministre ne présente pas la désindexation comme une décision prise. Il affirme que « rien n’est tranché » et que les modalités doivent encore être discutées.

La procédure budgétaire laisse en effet une place centrale au Parlement. Le gouvernement dépose un projet de loi. Les députés et les sénateurs l’examinent, le modifient éventuellement, puis votent. Une mesure annoncée peut donc disparaître ou changer de forme au cours des débats.

Cette étape s’annonce politiquement délicate. Des tentatives de gel ou de moindre revalorisation ont déjà suscité une forte opposition lors de précédents budgets. Le gouvernement devra donc trouver une majorité sur un texte qui touche directement le revenu de millions de personnes.

La stratégie de l’exécutif repose sur un argument : l’effort doit être partagé. Jean-Pierre Farandou refuse que les retraités soient les seuls contributeurs. Il cite aussi les actifs, les entreprises et les ménages aisés.

Cette présentation vise à inscrire la mesure dans un plan plus large de redressement des comptes. Elle ne règle toutefois pas la question de la répartition concrète de l’effort. Une économie sur les pensions produit un gain rapide pour les comptes publics. Elle réduit aussi les revenus disponibles des retraités, qui dépensent une large part de leur pension dans l’économie locale.

Les critiques portent sur le pouvoir d’achat

Les opposants à la désindexation estiment qu’elle ferait peser une charge disproportionnée sur les retraités. Ils soulignent que la pension n’est pas toujours un revenu élevé. Elle peut financer un logement, des dépenses de santé, une aide à un proche ou un soutien familial.

Les défenseurs de la mesure répondent que l’indexation intégrale protège indistinctement les petites et les grandes pensions. Selon eux, une modulation permettrait de préserver les minima tout en demandant davantage aux retraités les mieux dotés.

Le débat porte aussi sur la durée. Une sous-indexation ponctuelle aurait un effet limité. Répétée plusieurs années, elle crée un écart cumulatif. Chaque revalorisation plus faible devient alors la base de la suivante.

Le Conseil d’orientation des retraites étudie précisément ces effets. Ses travaux montrent que les règles d’indexation influencent à la fois les dépenses publiques et le niveau de vie des retraités. Ils rappellent aussi qu’une économie budgétaire peut avoir des conséquences différentes selon les revenus et les trajectoires professionnelles.

Les prochaines étapes à surveiller

Le premier rendez-vous sera la présentation du projet de budget pour 2027. Le texte devra préciser le montant des économies demandé au ministère du Travail et la méthode envisagée pour les pensions.

Il faudra ensuite surveiller le seuil retenu pour définir une retraite « aisée ». La protection accordée aux petites pensions sera également déterminante. Enfin, les débats à l’Assemblée nationale et au Sénat diront si le gouvernement dispose d’un soutien suffisant.

Pour l’instant, une seule certitude demeure : le ministère du Travail devra participer à l’effort budgétaire à hauteur d’environ 2 milliards d’euros. En revanche, la répartition de cet effort entre retraités, actifs, entreprises et ménages aisés reste ouverte.